三菱UFJ銀行・信託銀行・証券等を傘下に持つ、総資産431.7兆円・日本最大の金融グループ。26/3期は当期純利益2兆4,272億円（+30.3%）と過去最高を更新。米モルガン・スタンレーへの約20%出資という「銀行らしくない」収益源も持つ。
2026年3月期実績（2026/5/15開示）と現在の市場評価。
※5軸評価は本レポート筆者の見解であり、投資勧誘ではありません。
モノ（緑）・カネ（黄）・情報（青）の流れで見る、MUFGの稼ぎ方。
中核は三菱UFJ銀行（預金・貸出）だが、利益の相当部分は信託報酬・証券手数料といった非金利収益や、海外現地法人・持分法適用会社（モルガン・スタンレー等）からの持分法投資利益が支えている。規模で見ると、国内の顧客部門（R&D・CWM・JCIB合計）が業務純益の55%（1.39兆円）を占める本業の核だが、モルガン・スタンレーからの持分法投資利益は単体で6,764億円――MUFGの当期純利益2兆4,272億円の実に27.9%（4分の1超）を占める。「銀行」という名前から連想される預貸金利ざやビジネスは、収益源の一部にすぎない。
国内フルライン金融グループ＋海外現地銀行＋モルガン・スタンレー出資という3層構造。
FY2020の当期純利益5,282億円（コロナ禍で急減）から、FY2026は2兆4,272億円へ約4.6倍。
国内の金利上昇（日銀の金融政策正常化）が追い風となり、貸出金利ざやが改善。加えて非金利収益（信託・証券・海外）の積み上げも寄与し、増収増益基調が続いている。
会社が開示する顧客部門6区分の「業務純益」（管理会計ベース）で見ると、法人業務（JCIB）が最大、伸び率では商業銀行・ウェルスマネジメント（CWM）が最も高い。
法人・ウェルスマネジメント（CWM）が+36.9%と最も高い伸び。グローバルCIB（+25.9%）も高成長。一方、グローバルコマーシャルバンキング（GCB、アユタヤ銀行・バンクダナモン等含む）は▲11.5%と減益。市場部門（Global Markets）は前期の大口損失（▲657.8億円）から▲35.5億円まで損失を縮小させ、実質的に大きく改善した。
銀行の財務諸表は、製造業・小売業とは読み方が根本的に異なる。
負債の大半は預金・コールマネー等の「調達した資金」であり、一般事業会社の借入金とは性質が異なる（銀行の本業そのものが資金の仲介であるため）。単純な自己資本比率5.2%だけを見て「財務が弱い」と判断するのは誤り——銀行の健全性は⑥で解説する規制ベースの自己資本比率で見るのが実務的。
単純計算のFCF（営業CF＋投資CF）は▲18兆5,905億円と大幅マイナス。ただしこれは、銀行の営業CFが「貸出金・預金・コールマネーなど資金運用ポートフォリオの残高変動」を反映する項目であり、事業会社の「本業で稼いだ現金」とは全く性質が異なるためで、赤字や資金繰り悪化のサインではない。実際、現金等の期末残高は90兆円と依然として潤沢（前期比では圧縮）。銀行のCF計算書を事業会社と同じ感覚で読むと誤読しやすい典型例として、あえて詳しく取り上げた。
ROEには2つの表示値があり、自己資本比率にも2つの意味がある——銀行分析で最も混同されやすいポイント。
当期純利益24,272億円÷期末株主資本173,577億円（親会社株主帰属ベース）＝13.98%。一方、データソースによっては分母を少数株主持分込みの純資産（237,441億円）に近いベースに置き換えた10.9%という表示も存在する。本ページでは前者を主指標として採用しつつ、算式の違いによって数字が変わりうる点を明示する。
開示ベースの普通株式等Tier1（CET1）比率は12.47%、Tier1・Tier2合計の総自己資本比率は16.85%で、バーゼルⅢの最低所要水準は明確に上回る（決算資料の一次数値と、別の公式開示資料の前年同期比較列との突合で確認済み）。ただし会社が目標に掲げる9.5〜10.5%のレンジは、この開示ベースの数値ではなく「最終化バーゼルⅢ・その他有価証券評価差額金を除く」ベースのCET1比率に対して設定されており、そちらは9.2%と目標下限を下回る。2026年発表の1,000億円の自己株式取得は、報道・会社説明によれば資本に余裕があるからではなく、目標レンジへの回復を狙った措置という位置づけ。
MUFGはJGAAP（日本基準）を採用。ただし3メガバンクの開示実務は一枚岩ではない。
国内では時価総額トップだが、世界最大級のJPモルガン・チェースと並べると規模の差は歴然。
MUFGの時価総額41.2兆円はSMFG（25.7兆円）の約1.6倍、みずほFG（19.7兆円）の約2.1倍で国内トップ。一方でPER・PBRもMUFGがやや高く、市場は成長性・海外分散を評価しつつ相応のプレミアムを与えている状態。配当利回りはみずほFGが最も低く（1.89%）、増配より株価上昇・自己株式取得を重視する姿勢がうかがえる。ただし世界最大級のJPモルガン・チェース（時価総額147.3兆円）と比べると、MUFGはその3分の1以下。ROEもJPモルガン17.66%＞MUFG13.98%と差があり、「国内王者」と「世界王者」の間にはまだ距離がある。
旗印は「国内フルライン＋海外分散」による稼ぐ力の多様化。課題は国内金利環境の不確実性と海外与信リスク。
ROEの算式差異や規制ベース自己資本比率など、銀行特有の指標を個人投資家にも分かりやすく発信できるかが株価評価に影響する。
信託・証券・海外事業の収益比率を高め、国内金利環境への感応度を下げられるかが中期的な収益安定性の鍵。
本ページでは決算説明資料の文字化けにより一部セグメント別数値の掲載を見送った。次回更新でHTML版資料等から精緻化する。
「国内最大の規模と海外分散を武器に過去最高益を更新中。論点はメガバンク間でのバリュエーション差と、銀行特有の指標の読み方」が本レポートの総括。